Glossar · 3 Min. Lesezeit
Marktkapitalisierung (Börsenwert)
Die Marktkapitalisierung, auch Börsenwert genannt, gibt an, wie viel alle Aktien eines Unternehmens zum aktuellen Kurs zusammen wert sind. Sie ist der gängigste Maßstab für die Größe eines börsennotierten Unternehmens und die Grundlage für die Gewichtung in Indizes wie dem DAX.
Die Formel
Marktkapitalisierung = Aktienkurs × Anzahl der ausgegebenen Aktien
Weil sich der Kurs laufend ändert, ändert sich auch der Börsenwert mit jedem Handel. Die Aktienanzahl ändert sich dagegen nur bei Kapitalmaßnahmen, etwa einer Kapitalerhöhung, einem Aktienrückkauf mit Einziehung oder einem Aktiensplit.
Mehrere Aktiengattungen
Manche Unternehmen haben mehr als eine Aktiengattung, zum Beispiel Stammaktien mit Stimmrecht und Vorzugsaktien ohne Stimmrecht. Jede Gattung hat eine eigene ISIN und einen eigenen Kurs. Für den Börsenwert des ganzen Unternehmens wird jede Gattung mit ihrem eigenen Kurs multipliziert und das Ergebnis addiert.
Indexanbieter gehen anders vor: Nach dem DAX-Regelwerk von STOXX (Methodology Guide, Stand März 2026) gilt jede ISIN als eigene Gattung, und bei mehreren Gattungen wird nur die größte, gemessen an ihrem Streubesitz-Börsenwert, für die Rangliste berücksichtigt.
Gesamter Börsenwert und Streubesitz-Börsenwert
Der DAX gewichtet seine Mitglieder nicht nach dem gesamten Börsenwert, sondern nach der Streubesitz-Marktkapitalisierung. Laut Regelwerk gilt: Streubesitz-Marktkapitalisierung = Streubesitzfaktor × gesamte Marktkapitalisierung. Zusätzlich ist das Gewicht eines einzelnen Unternehmens im DAX auf 15 % begrenzt; die Kappung wird vierteljährlich angewendet. Was zum Streubesitz zählt, erklärt unser eigener Artikel.
Rechenbeispiel
Die Zahlen sind frei gewählt und keine echten Werte.
| Posten | Rechnung | Ergebnis |
|---|---|---|
| Stammaktien | 100 Mio. × 40,00 € | 4,0 Mrd. € |
| Vorzugsaktien | 20 Mio. × 35,00 € | 0,7 Mrd. € |
| Börsenwert gesamt | 4,0 + 0,7 | 4,7 Mrd. € |
| Streubesitz der Stammaktien 60 % | 0,60 × 4,0 Mrd. € | 2,4 Mrd. € |
Für die Indexgewichtung zählen in diesem Beispiel also 2,4 Mrd. €, nicht 4,7 Mrd. €.
Umrechnung ausländischer Aktien in Euro
Notiert eine Aktie in US-Dollar, Franken oder einer anderen Währung, entsteht ihr Börsenwert zunächst in dieser Währung. Um Unternehmen miteinander zu vergleichen, wird er mit einem Wechselkurs in Euro umgerechnet.
Rechenbeispiel: 50 Mio. Aktien × 30 US-Dollar = 1,5 Mrd. US-Dollar. Bei einem angenommenen Kurs von 1,20 US-Dollar je Euro ergibt das 1,5 ÷ 1,20 = 1,25 Mrd. €. Steigt der Euro auf 1,25 US-Dollar, sinkt der Euro-Börsenwert auf 1,2 Mrd. €, obwohl sich der Aktienkurs nicht bewegt hat.
Auf aktiendeutschland.de
Auf jeder Aktienseite, etwa bei Rheinmetall oder Airbus, stehen Marktkapitalisierung und Aktienanzahl direkt untereinander. So sehen Sie, aus welcher Aktienanzahl der Börsenwert entsteht. Werte in fremder Währung rechnen wir mit den Referenzkursen der Europäischen Zentralbank in Euro um. Die EZB veröffentlicht diese Kurse an Arbeitstagen gegen 16:00 Uhr MEZ; sie spiegeln den Markt um 14:15 Uhr MEZ und dienen laut EZB nur zu Informationszwecken.
Häufige Fragen
Ist die Marktkapitalisierung der Preis, zu dem man ein Unternehmen kaufen kann?
Nein. Wer ein ganzes Unternehmen übernehmen will, zahlt in der Regel einen Aufschlag auf den Börsenkurs und übernimmt zusätzlich die Schulden. Der Börsenwert ist nur der aktuelle Wert aller Aktien.
Zählen eigene Aktien des Unternehmens mit?
Das handhaben Datenanbieter unterschiedlich. Manche rechnen mit allen ausgegebenen Aktien, andere ziehen zurückgekaufte eigene Aktien ab. Kleine Abweichungen zwischen Seiten haben oft diesen Grund.
Was ist der Unterschied zwischen Marktkapitalisierung und Umsatz?
Die Marktkapitalisierung ist der Wert aller Aktien. Der Umsatz auf einer Kursseite meint meist das an einem Tag gehandelte Volumen in Euro; im Geschäftsbericht ist mit Umsatz dagegen der Erlös des Unternehmens gemeint.
Aktualisiert am 25.09.2026
